恒指兩月恐回調20%
綜觀九七年至○八年的七月份，恒指七次錄得升幅，五次錄得跌幅，當中○五至○八年的七月份，恒指更連續四年錄得升幅。
不過，綜合證券界人士認為，七、八月恒指調整機會很大，幅度約15%至20%，原因是投資者再度關注實體經濟有否改善及企業上半年度業績。
事實上，近日港股成交金額已露端倪，成交額縮減至約500億至600億元，反映買賣雙方態度審慎，對於後市抱觀望態度。
第一上海證券策略員葉尚志表示，港股經過長達四個月上升後，料恒指第三季會反覆，預期波幅介乎16,000點至20,000點。
時富證券研究部董事羅尚沛表示，港股上升動力不足，而且恒指估值已偏高，料恒指有2,000點調整空間，估計將調整至16,200點。
熱錢狂 金管再注34億
至於繼續有熱錢流入，以致金融管理局本周二（六月三十日）紐約時段再向市場注資34.88億元，令本港銀行體系結餘增加至2,103.59億元，有基金經理認為，不排除這些資金是希望待恒指出現調整，再趁低位入貨。
BMI基金管理總裁沈慶洪認為，一旦港股出現調整，投資者可以分段吸納，當中首選資源股，包括金、銅、鋁等相關股份，主要是基於通脹重臨的預期，資源價格上升，有利這類股份的表現。不過，葉尚志建議投資者可考慮吸納國家政策扶持行業的相關股份，包括家電股及汽車股，同時預期息口依然維持低水平，料本地地產股會繼續受惠。
ADR靠穩 中移升1.2元
航運及出口股則普遍被市場看淡，葉尚志解釋，今年第二季歐洲主要股市表現疲弱，反映當地經濟仍處於困難狀態，消費力薄弱，將拖累航運及出口相關股份表現。
美股周三早段反彈，港股美國預託證券（ADR）普遍跟隨做好，當中中移（00941）報78.8元，較本港假期前收市價高1.2元，國壽（02628）報28.99元，高0.49元，但滙控（00005）報65.23元，低0.42元，若按比例推算，相當於恒指上升164點，國指上升202點。