睇好民企取代國企

洪少倫從事研究上市公司的過程中，發現內地消費品市場的發展相當特別，並非全由國企主導，而是當市場發展成熟後，終由民企取代國企，他深信汽車市場的演變亦會相似。他笑言，「九七年開始在德銀出任中國研究部主管，當時吉汽成功在香港借殼上市，便為吉汽撰寫了首份研究報告，發現吉汽是與眾不同的民營企業，有機會成為豐田。」

當時洪少倫在投資銀行工作，單計房屋津貼，已經相當於在吉汽的薪酬，他甘願捨棄高薪厚職，除了對吉汽及內地汽車業前景有信心外，他更發現董事長李書福具有企業家氣質，○三年底在李氏力邀下，○四年他放棄投行工作，出任吉汽執行董事，主要助吉汽打開國際業務，尋找投資者。

洪少倫八六年在香港中文大學畢業，首份工作是在IBM任程式員，一年後他轉職到瑞銀做股票研究部的見習生，屬於本港第一代地產股分析員，當時同期的地產分析員有現時投身基金界的卓百德，其後洪少倫晉升至中國研究部主管，亦是本港第一代從事中國市場研究的證券業人士。他九六年從台灣重返香港投資銀行，先後出任巴克萊及德銀的中國研究部主管。

面對全球金融危機，經營環境更加困難，前景難料，吉汽緊守「現金為王」的原則。洪少倫指，○八年吉汽的資本開支僅達預計的八成，料翌年資本開支與○八年相若，即約八億元。同時為保留更多現金，吉汽於○八年開始，重整零部件供應商數目，拉長賒帳期，令公司保留更多流動資金。

不少車廠策略趨向保守，今年一月舉行的底特律車展無人問津，去年吉汽曾計劃在墨西哥興建車廠，在當地組裝汽車，運往美國出售，但正值金融海嘯，打斷有關計劃。

受惠歐美產能減半

對於吉汽未來發展，洪少倫坦言萬事要小心，並笑指「吉汽只有plan A，沒有plan B，亦沒有plan C，所有計劃都以穩陣為先，吉汽亦因而成為中國車廠借貸比率最低的汽車公司。」

事實上，危與機永遠並存，多間美國汽車廠瀕臨破產，卻為其他車廠帶來生機。以往歐美國家汽車市場飽和，單計豐田及通用汽車年產能逾千萬輛，經此一役，產能減半，令市場騰出300萬至600萬輛年產能的空間，足以令中型車廠生存。同時，人民幣升值幅度放緩，甚至有貶值的趨勢，有利汽車出口價格下降。

吉汽海外連環收購

○八年底內地汽車業飽受金融危機的衝擊，銷量大幅下跌，但踏入今年初，在中央政府扶持下，內地汽車業成為全球經濟低迷下的逆市奇葩，銷量按月上升，或有機會取代美國成為全球最大的汽車市場。

內地醞釀整合潮

目前內地正醞釀汽車整合潮，有意將目前15家主要車廠，透過重組合併減少至10家，同時打造2至3家年產能達200萬輛的汽車巨企。

早前有報道，一汽集團有意合併華晨汽車（01114）母公司華晨集團，一旦計劃成功，一汽集團將為內地最大汽車製造商，若有關重組計劃成功，一汽集團年產能將超逾200萬輛，重奪內地汽車業的「一哥」地位。

另外，東風集團（00489）入股台資裕隆汽車在內地的子公司20%權益。台灣媒體報道，東風集團透過旗下子公司，購入台資裕隆汽車在內地的子公司「納智捷（杭州）汽車」20%權益，預計有關收購將可以提升東風集團的年產量至200萬輛。

過去半年，內地屢次傳出海外收購計劃，市場多次傳出，吉汽（00175）有意收購富豪汽車，早前吉汽已斥資收購澳洲變速箱生產商DSI，最近包括騰中重工收購通用汽車旗下的「悍馬」。

汽車狂人——李書福

吉汽於八六年成立，最初並非從事汽車製造，而是以製冰箱配件為主，直至九四年，才涉足摩托車市場，並於九七年，由摩托車製造市場殺入家用轎車市場。董事長李書福不按常規的經營方法，亦被其他人冠以「汽車狂人」的稱號。

吉汽打入轎車市場之初，並非一帆風順，李書福收購了四川德陽一個瀕臨破產的國有汽車工廠，九八年八月，首部自主研發的吉利汽車在臨海市推出，但九九年至○○年，吉利汽車每年的銷售額只有幾千輛，銷售僅四萬元的低價車，令吉汽嚴重虧損。直至○一年情況才有改善，吉汽全國轎車銷售量達三萬輛，達致收支平衡，同年吉汽獲得轎車的正式生產資格，○三年吉汽通過控股「國潤控股有限公司」，成功在香港借殼上市。

開拓中價市場

吉汽原先主打平價市場，但近年開始轉而進佔中價市場，未來亦有大規模拓展計劃，料於二○一五年，吉汽將發展出十五個系列及四十二種車款，產銷目標達二百萬輛。

洪少倫履歷

年齡 47

學歷 中大物理及電子計算理學士學位

中大工商管理碩士學位

現任工作 吉汽的國際業務發展、資本市場 及投資者關係

曾工作機構

八六年 IBM程式員

八七年 瑞銀股票研究部見習生，其後晉升至研究部主管

九六年 先後出任巴克萊及德銀中國研究部主管

○四年 加入吉汽出任執行董事

資料來源：吉利年報、受訪者提供