最近幾個月，中國乃至其他國家都頻頻表達對美元的擔憂，甚至挑戰美元獨大的國際儲備地位。雖然短期而言，人民幣仍未可以自由兌換，未具備成為國際儲備貨幣的條件；歐元面世至今，仍然只能扮演一個區域性貨幣的角色；因此美元作為全球儲備貨幣的地位，短期內仍難以被撼動。但若此現象持續下去，將為美元的中長期走勢添憂。

避險吸引力下降

但短期仍受不少利淡因素困擾。首先，美國聯儲局上周四與英國央行、歐洲央行等13間主要央行延長了貨幣互換協議及流動性專案的期限至一○年二月一日，為美元提供更多的流動性供應，及減低了聯儲局年內加息的需要。其次，最近的經濟數據普遍優於市場預期，例如美國五月份個人收入大幅上升1.4%， 六月份密歇根大學消費者信心指數終值升至去年九月份以來的最高水平70.8，都提升了市場的風險偏好，削弱了美元作為避險貨幣的吸引力。

三個月倫敦期銅的庫存量最近持續減少，顯示市場對銅的需求仍有增加勢頭；再加上美元貶值風險增加，對商品而言是一個支持，銅價短線有望再向上挑戰5,500美元水平。

分析員 賴春梅