另一邊廂，商品基金亦增加商品期貨長倉，後對市場價格影響最深遠的大行，日前便調高紐約期油年底目標價至85美元，一年目標亦由70美元上調至90美元水平。

其實，大戶的手法總離不開那幾道板斧，這趟調高期油目標價，情況與一年前頗為雷同。但不同的是，當其時油價約於125美元水平，而多間油商及對沖基金多持短倉，故慘被挾上斬倉，虧損以逾10億美元計算，而這趟炒家以做好倉為主，故逼近70美元水平後，再挾上的空間有限。

能源市場的基本因素，事實上是異常惡劣，除非出現地緣風險事件，或墨西哥灣颶風襲擊，否則油價於現時的環境下，將難以高企於70美元之上。美國原油庫存為十八年高位，需求卻為十年新低；沙特阿拉伯又剛完成提升產能每日額外200萬桶，至於海上待運原油仍高達1億桶。最糟糕是，中國第二階段戰略石油儲備設施，尚未完全準備，現已因為在二、三月間趁油價低迷時積極吸納，所有油缸已沒有額外容量，即中國暫時不能「加油」! 哪誰來買油？

敦沛期貨行政總裁　丁世民