中鋁（02600）母公司與力拓的收購談判終於告吹，中國企業走出去又一次觸礁，市場並不感到意外，畢竟海外企業並不會隨便放棄自身持有的戰略性資源，情況就如可口可樂不能收購滙源果汁（01886）這個民族品牌同一道理。

煤炭股睇高一線

但交易失敗，代表中鋁要繼續被三大鐵礦石供應商所榨取，內地鋁業的成本結構短期難有改善。

不過，若從樂觀的角度看，這筆交易的告吹，將減少中鋁母公司短期出現投資虧損的機會，因為○九年國際鐵礦石供大於求已經無可避免，市場預期鐵礦石價格將下跌30%至50%，力拓的盈利能力今年將大幅減弱。

下半年的資源股類別當中，筆者較看好煤炭股。山西指導煤價六月份將會提價，雖然幅度不大，但已預示焦煤需求正因鋼材生產商提產而增加。至於用於發電的電煤，隨着夏天將至，電力需求進入高峰期，電煤價格走勢也有向上空間。

本周開始，中國將會陸續公布五月份經濟數據，筆者認為內地經濟見底訊號會進一步得到肯定，若五月份數據能達標，市場應會上調第三及第四季內地經濟數據的預測。恒指短期縱有整固，但中線上試19,000點的機會甚大。

時富證券研究部董事　羅尚沛

（作者為註冊持牌人士）