首先，文軒與四川出版集團合併可能耗資近10億元（人民幣‧下同），雖然這對持有的28億元淨現金的集團而言，仍屬綽綽有餘，但未來可能不會再維持上市首兩年的超高派息比率，而集團仍有其他收購出版社的計劃，亦可能降低現金量。

其次，集團過去兩年享有免稅期，但今年起須繳付25%的企業所得稅；雖然國家正部署推出文化產業振興規劃，有關產業可獲得稅務優惠，惟暫時尚未有有關詳情。

去年四川發生大地震，然而文軒○八年的業績卻出奇的平穩，只是今年暑假後部分學校仍未復課，集團的業績存在許多不明朗因素。不過，基於集團坐擁豐厚現金，兼且估值低廉，相信具很大的抗跌能力，現價仍可一博。

雲遜