今年四月份內地水泥產量達1.41億噸，較去年同期升12.7%，按月更升15%；銷量達1.39億噸，按年升13.1%；產銷數字均為單月歷史新高。而今年首4個月，總產量升10.8%至4.21億噸，總銷量升12.3%。西部和北部的增長尤為強勁，中部和南部則相對疲弱。

基建投資帶動需求

水泥產銷量在今年相信可迭創新高，原因是龐大的基建投資才剛開始逐步投入，而樓市復甦勢將誘使發展商積極建設。樓市今年至今價量齊升，各發展商一改之前的審慎態度，買地的活躍性顯著增加；國家早前並降低了發展商的資金門檻，建樓增加勢將帶動建材的需求，但由買地到建樓不是短期內可一蹴而就，明年才可能是建樓的高峰期。瑞銀已大幅修改內地水泥的增長預測，今、明兩年分別為16.9%和11.6%（原先預測分別為5.8%和7.7%）。

亞泥市值不夠100億元，與3隻水泥H股相比自有不如，與山水（00691）的132億元則較接近；亞泥在今年初市值曾高於山水，現可謂跑輸給對方約四成。集團的基地集中在中西部重鎮，今年三月武漢第二條生產線再落戶，四川去年水泥價格在全國名列前茅，加上有災後重建概念，所以吸引各主要水泥廠陸續到當地建設生產線，這一窩蜂現象為未來帶來供過於求的隱憂。

繼續提升現有產能

然而，四川和重慶四月的水泥需求未如預期般強勁，甚至相對其他省市疲弱，亦導致價格偏軟。這是否與重建工程再延誤有關不得而知，但地區需求不能以單一月份作定論，中西部發展仍然佔優，尤其重慶野心勃勃，金融街等重大工程亦如火如荼。

亞泥今年首季錄得接近1倍的盈利增長，達1.2億元人民幣。盈利急增原因是產能的增加，○八年時為1,000萬噸，今年增至約1,400萬噸，一○年將再提高至2,000萬噸。今年產量分布為四川與武漢將各佔30%，江西佔25%，揚州佔15%。亞泥目前共有5條水泥生產線，湖北亞東一號已於今年三月投產，為集團帶來139萬噸熟料及約200萬噸水泥新增產能，尚有湖北及江西生產線預期於明年第二季前落成。

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