本文重點
商品貨幣澳元及紐元經過近期急升，技術上已屬超買。澳元14日相對強弱指數已高見72.8，紐元更見73.7。從過去數月所見，每當14日相對強弱指數處於70以上，澳紐元均會出現回吐，當中尤以澳元走勢最能跟隨相對強弱指數變化，而每次調整均有着最少有200點。
除了技術因素，筆者也質疑以現今的經濟環境，有否能力支持一個如此強的澳紐貨幣匯價。確實過去就是環球經濟未見突出，筆者也在積極建議投資者主力吸納澳紐元。當時筆者的出發點是，經濟雖只剛見底難謂復甦，但基於環球均面對着歷史低息率，加上不少工業大國更推出寬鬆貨幣政策，增強投資者對未來通脹憂慮，驅使他們爭相吸納商品以抗通脹。但現在筆者感覺到澳紐元已升到相當高水平，除非能於短期內配合環球經濟大好，刺激市場對商品有更大需求，否則實在難以理解商品再升的動力來源。
好倉獲利構成沽壓
更有一點值得留意，每逢三、六、九、十二等月份，芝加哥商業交易所內買賣的外匯期貨均會到期。而今個月份將會在十五日到期。由於過去三個月投資者主要對澳紐元以作吸納為主，可以想像，到結算時不排除會有大量投資者要賣出澳紐元以平倉。而投資者行動將對澳紐元構成壓力。雖話平倉日是本月十五日，但相信到下周初投資者將陸續平倉，此點投資者實在要留意。
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首席分析員 溫灼培