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Smart Money:評級勢危 美元續跌

英國信貸評級展望上周被標普調低至「負面」,市場擔心美國會步英國後塵,即主權評級AAA可能不保,美元急跌,多國貨幣進一步轉強,歐元突破1.4,英鎊直指1.6大關。美元跌浪會否持續?

論貨幣市場焦點,不得不提英鎊,標普認為英國財政赤字將擴大,淨債務佔國內生產總值在二○一三年前高達100%,英鎊一度急回,但之後美元突然轉弱,令鎊匯又再回勇。

事實上,英國企業業績勝預期,市場憧憬當地最壞時刻已過,樓市或從谷底反彈,令消費信心回升。亦有指,鎊匯利淡因素在較早前已充分反映,而英倫銀行採用極為寬鬆的貨幣政策,有助經濟進一步回暖。鎊匯上周曾高見1.59,創今年新高,較今年一月低位1.35,大幅上揚17.8%。去年九月金融海嘯爆發後,英鎊曾高見1.86,但十一月失守1.5後,弱勢無力挽,之後一直在1.4至1.5間徘徊。

鎊匯年底上試1.72

大福證券外匯及金業部高級副總裁盧楚仁認為,英鎊、歐元、澳紐元與股市同步,相信鎊匯於1.6水平見頂,後遇阻力,但未必重見1.35低位,或在1.45至1.6間橫行。但盧楚仁指,英國房地產泡沫嚴重,預期英國經濟會較歐洲差,建議短炒投資者等待調整。

花旗較早前表示,英鎊是最被低估的貨幣之一,巴克萊估計鎊匯年底見1.72,高盛則建議以英鎊作本年主要投資項目,目標價1.65。

美匯指數今年先升後回,自三月初升穿89後,顯著滑落,上周更曾跌穿80,創今年低位。

慎防資金重回美日

美元向下主要是聯儲局的量化寬鬆貨幣政策,令市場資金充裕,投資者風險胃納稍為增大,即放棄具避險功能的美元,美元及日圓應聲下跌;美國公私營合作購買有毒資產計劃、聯儲局吸納公債及最新會議紀錄指經濟前景黯淡,加上財赤問題困擾,都可能繼續拖累美匯。

此外,盧楚仁估計,美匯指數失守80.37,可能下試77.68。他續指出,目前環球股市升勢只屬虛火,經濟未見明顯好轉,股市於六月或出現大調整,屆時資金將重流美元及日圓市場。

商品貨幣吼位入市

至於現時息率分別為3厘及2.5厘的「高息孖寶」澳、紐元,息差優勢仍在。國際油價本月突破60美元,帶動澳紐元近日升勢亮麗,上周分別高見78.67及62.38美仙。兩貨幣同創今年新高。

盧楚仁指出,澳匯受惠股市及商品價格回升,可上望80美仙,而紐匯可見62美仙,投資者分別可考慮於約73美仙及55美仙入貨。由於看好商品價格,建議揸澳元、沽日圓。澳洲儲備銀行行長史蒂文斯早前表示,中國需求強勁可拉動當地出口增長。

日本經濟無疑受圓匯攀升打擊,上周圓匯曾突破94.55,日本副財長即對日圓強勢發出警告,並表明當局不容許匯價損害當地經濟,這或反映圓匯升幅將被抑制。金融海嘯爆發初期,日圓與美元充當避難角色,匯價節節上升,圓匯本年一月初曾升穿87,但之後輾轉走弱,四月跌穿101,近日圓匯又偏強勢,於95至100間上落。盧楚仁解釋,日圓走勢與股市相反,股市若未有大突破,日圓短期有機會再跌至97水平。

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