本文重點
特區政府剛公布了香港○九年第一季經濟成長率，為負增長7.8%，比預期差很多，是自九八年第三季飽受亞洲金融危機嚴重打擊以來最大的跌幅。經濟下滑、失業率上升，自然讓人聯想到很多人還不起錢，信貸財務公司壞帳上升。而之前公布業績的AEON信貸財務（00900）又並非大家所想的邏輯。
AEON未受經濟拖累
AEON的業績期比較特別，○八年的下半年業績是從八月中計起，到○九年二月中截止。這個特別的業績期正好反映了，暫時來看，香港經濟最差的一段時間。令人意外的是，這段時間裏面，AEON的業績完全沒有惡化的迹象。從年報上看，○九年信用卡及分期貸款的減值準備，跟○八年比，沒有明顯的增加。
但問題是在金融海嘯下，「信用卡」、「分期貸款」這些詞彙都特別令人害怕。加上這隻股票的成交量又細，它的股價就很輕易跌到了早前的3元。但其實仔細看這家公司，它是由日本人管理的，風險管理做得相當不錯。另外，分期貸款跟供樓其實不同。分期貸款供的是類似電視機之類的商品。Victoria聽說過有人會供不起樓，但很少聽說斷供一部電視機的。
客戶碌卡多日常消費
信用卡方面，我認為很多擁有AEON信用卡的人，都是經常光顧香港吉之島的顧客。既然是超市，那他們購買的物品，多以日常生活用品為主。現時的經濟雖然是不景氣，但是日常生活用品的需求是不會受多大影響的。由此看來，AEON的信用卡業務，也不會像大家想像得那麼差。因此，公司一公布如此業績後，消除了市場之前的憂慮，股價於短時間內，上升了近50%之多。
（筆者並沒持有以上股票）
王雅媛（Victoria）
（作者為註冊持牌人士）
曾勝出大學模擬投資比賽冠軍，現任職證券行。
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