本文重點
中資股近期表現狂野，投資者要在落後股份中動腦筋，鄭州燃氣（03928）在上月中急升後，現處於旗形走勢，仍可留意能否再作突破。集團的業務集中在鄭州，由於當地只為一個人口700萬多的二、三線城市，發展受到限制。不過，未來鄭東新城的規劃將令發展增速，鄭燃的規模亦會以倍數增加。
根據國家的規劃，鄭州將成為中部發展的重鎮，鄭東新城劃為航空港和鄭州──開封產業帶，並將帶動城市人口激增，屆二○二○年人口將增至2,000萬，工業和住宅用戶對燃氣的需求亦會同步增長。現時鄭東新區正陸續發展，加上鐵路網的配合，鄭燃的發展可望樂觀。
往績市盈率不足7倍
此外，西氣東輸第二線工程經已啟動，鄭州屬第一站，工程完成後將可確保優質天然氣的充足供應。
鄭燃○八年營業額10.28億元（人民幣‧下同），升19.3%；股東應佔溢利1.51億元，升17.7%，現價往績市盈率不足7倍。管理層預期今年燃氣銷售量會保持10%至20%增長，並指公司在鄭州地區接駁率達70%，集團亦留意如山西等河南省以外收購天然氣項目，去年鄭燃已進行平頂山此宗鄭州市以外收購項目。
不過，集團發展大計要配合融資計劃，發行A股集資因IPO尚未啟動而要押後，A股定價亦會以在港股價作參考；惟倘若A股最終未能發行，集團須考慮其他集資計劃。
鄭州燃氣（03928）
目標價： 1.12
止蝕位： 0.85
志鳴