本文重點
受豬流感消息影響，華潤創業（00291）旗下之五豐行恐受到波及，其股價昨跌4.2%收報12.74元。豬流感至今除墨西哥外並無死亡個案，而且與食豬肉無關，市場似乎過慮，另一與豬肉關連更大之雨潤食品（01068）已告回升。
華創業務共分四大範疇，近年零售業已佔最大部分，旗下超市華潤萬家遍布全國，但去年下半年業績似乎遜於同業如物美（08277）和聯華（00980）等，原因難解。惟以華創管理層的豐富經驗，加上其規模效應，相信不難修正過來。
往績市盈率僅13倍
集團去年的業績表現主要有賴飲品業務，尤以雪花啤酒持續有良好增長，今年啤酒業之前景仍勝其他酒類，首季的銷售增長達高單位數字，相信在踏入旺季後會增長更快，加上大小麥及啤酒花等原材料成本下降，今年料續成為增長主要動力。
食品加工及經銷業務已是去年表現最差的一環，股東應佔溢利為3.12億元，減少41.2%，剔除出售非核心投資後跌幅更達51.8%。豬流感的影響料只屬短期性，但豬農的積極性或減弱，而面對的競爭問題料將持續，幸「五豐」品牌已有市場信譽，可抵禦食物安全帶來的陰影。
投資物業的應佔溢利為7.54億元，但有4.15億元為估值盈餘，今年此部分的業績無疑將大為減少。華創往績市盈率為13倍，在內需概念的前提下，低位往往有支持，為炒波幅之佳選。
志鳴