中國為防止今次金融海嘯帶來的衝擊，可謂傾盡全國之力，在每一個可能的範疇都全力支持經濟，四萬億的振興方案帶動地方及企業投資，無可否認是初見成效。去年第四季最惡劣的情況或者過去，但是否已到黑暗的盡頭，黎明將現，實體經濟走出谷底見到曙光，其實需要一段時間觀察，印證反彈勢頭並不是虛火一場。
世界銀行看好中國經濟刺激方案的成效，無論從銀行信貸，各項經濟數據，以及城鎮居民消費，投資意願，都證明中國經濟形勢有所改善。
短期數據利好難證復甦
而根據最新的數據顯示，二月份的銀行信貸量增長4倍，製造業指數上月出現半年來首次回升，今年首兩個月，城市固定資產投資上升逾兩成，二月份汽車銷量亦回升了25%，至於備受外圍經濟衰退打擊的出口，上月的跌勢已初步企穩，最重要的是反映未來經濟走勢的股市，今年首季表現排在全球的前列位置，在在證明了振興經濟已經獲得初步成效。
中國今次振興經濟的規模龐大，涉及的層面亦相當廣泛，亦訂下甚為長遠的結構改革目標，除了創紀錄的9,500億預算赤字，4萬億的投入，涉及多項民生工程，技術改造，生態環保及基建投資，再配合產業振興，農民增收及各項補貼，可以說在每一個實體經濟環節都納入保經濟的大網中。
新增貸款超速恐釀危機
如何斷定經濟是否得到真正的振興，短期數據難以提供充足理由判斷，未有如想像般樂觀，上月的出口跌幅雖較二月有所收窄，但可能仍達雙位數字，而銀行新增貸款升幅過快，亦引起監管當局的憂慮，據估計，三月份新增貸款高達1.87萬億元人民幣，遠遠超出市場預期，中銀監將要求加強信貸風險披露工作，中保監亦要求保險商加強自查風險工作。
中央放寬信貸的良好願望，是透過向實體經濟注入資金，力保經濟之餘，加快復甦步伐，但若如監管當局的憂慮，資金未有支持經濟，相反流入股市及樓市短期炒作，只會造成復甦假象，亦顯示經濟結構中的長期缺陷。
中國確實需要經濟結構調整，在今次罕有的全球衰退中，至為重要當然是如何改變以內需替代外需，成為支持經濟的驅動器。事實上，在落實執行層面上，如不能解決地區性經濟發展不平衡，以及深化產業結構調整，短期的復甦勢頭可能只是曇花一現，經濟上不能進入以質取代量的改進，根本算不上是真正的復甦。
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