軍費增幅是外界關注的兩會焦點之一，今年中國軍費預算增長百分之七點六，遠低於外界預期，是○六年以來次低，也是年來首度低於百分之十。事實上，外媒此前猜測中國軍費預算仍將有大幅增長，部分甚至表示就算增長兩成也可以接受。
外媒猜測失準，主要是因為它們沿着一種慣性思維，認為近年中國周邊危機重重，尤其是南海，美國不斷派遣戰艦巡弋挑釁，弄得刀光劍影，就在兩會召開前夕，美國再次派遣核動力航母闖南海，並鼓動盟友跟進。在這種情況下，中國為保南海主權，大幅增加軍費並不意外。
另一方面，中國去年進行了軍隊改革，裁員三十萬，其中大部分是非戰鬥機構人員。裁軍必將導致轉業復員軍人增多，而且大部分今年要安排，因此需要劃撥一定比例的開支，用於軍人的退役費或轉業補償。同時，現有軍人的福利待遇亦要提高，這些都需要大幅增加軍費。
那麼，今年軍費創近年增幅新低，原因何在？人大新聞發言人傅瑩在首場新聞發布會談到這一問題時表示，中國國防費用預算的制訂主要考慮兩個因素：一是國防建設的需要；二是經濟發展和財政收入的情況。從前一個因素來說，中國軍費的確需有較大增幅，可惜受到經濟和財政收入增速創雙低的約束，軍費開支不可能大幅提升。
中國去年的一般性財政收入達十五萬億元人民幣，增長百分之八點四，首次未能達標，而這十五萬億元的財政收入要用到的地方很多，當局力推供給側改革，僅煤炭和鋼鐵行業下崗的工人就達到一百五十多萬，而要保障改革順利進行，需要額外投入一筆費用。所以當局把今年的預算赤字提高到百分之三，用於民生的錢多，軍費就不可能增長太多。
另外，這或許也反映了當局對周邊危機的一種新判斷，即周邊危機看似險惡，但未達臨戰狀態，中國和周邊雖有矛盾和衝突，但希望以和平談判、外交的形式處理危機，而不會考慮馬上進入戰爭狀態。所以，應對中國周邊環境的戰備巡邏、南海建設等都是正常開支正常建設，不需要大幅度增加軍費開支。如果這個判斷成立，說明打仗還沒有排上當局的議事日程。
當然，更有可能的是，在周邊國家紛紛採購軍火的情況下，北京要借此釋放緩和信號，降低南海緊張局勢。南海風高浪急對相關國家都沒好處，對中國而言，經濟發展和改革任務艱巨，關乎國本，而南海緊張局勢會影響這個大局。中國本可借南海局勢大幅提高軍費，結果沒有這樣做，以此向國際社會表明，真正把南海局勢搞壞的不是中國，從而降低周邊國家的敵意。