國家隊雖然出手護盤，但難挽大盤頹勢，內地兩市昨日逾一千六百隻個股跌停，更嚴峻的是，暴跌之後銀行資金也開始不安全，壞帳上升，系統性金融風險一觸即發。
當局救市屢戰屢敗，問題是多方面的。一方面當局至今沒有將這場股災當作系統性危機應對，整個救市工作缺乏相應的組織與協調，群龍無首，各自為戰。過去半個多月，只看見中國證監會在忙碌，似乎這場股災只是正常的股市調整。而中證監作為股災的始作俑者，一開始又過於輕敵，無所作為，等到問題嚴重了又手忙腳亂，驚慌失措，應對毫無章法。網民對中證監主席肖鋼萬炮齊轟，要求其下台的聲音此起彼伏。
圍繞這場股災有諸多傳聞，有說央行行長周小川和財政部部長樓繼偉對中證監在股市高位以雷霆手段查禁場外配置高度不滿，因此對救市並不熱心，為此總理李克強與周小川、樓繼偉開會時發火，稱要「暴力救市」，不能擠牙膏式救市。這個傳聞說明，高層對股災形勢的判斷以及如何救市存在嚴重分歧，這也是當局屢戰屢敗的重要原因。
另一方面，國家隊救市無的放矢，失去準繩。今次核心原因是高估值中小股票在猛烈去槓桿過程中局部流動性枯竭，它們持續跌停引發多米諾骨牌效應，導致場外槓桿帳戶被強制平倉時無法賣出，轉而拋售流動性好的股票；然後，大市值股票下跌引起本來相對安全的券商兩融盤和無槓桿的公募私募基金淨值大幅下跌，淨值下跌使得公募被放量贖回、私募被迫清盤。
高估值小盤股已經演變為中國的雷曼危機，事態危急超過所有人的預測！然而，國家隊入市之後，不是手起刀落切除毒瘤，反而不緊不慢拉抬中石油等大藍籌，這個救市措施沒有對症下藥，難怪屢戰屢敗。而那些空頭看到當局毫無戰鬥力，也變得愈發猖狂，使情況更加不可收拾。
更甚的是，聞腥而動的國際大鱷已經開始行動，在內地股市暴跌和希臘危機的雙重夾擊之下，港股這兩天也出現大跌，賣出中國資產已成為國際游資的共識，內地資金外流呈現加速之勢，人民幣貶值的預期正在形成。如此一來，中國加入國際貨幣基金組織特別提款權的計劃將會泡湯。
事實上，今次股災是一場新型的金融戰爭，軍情如火，留給當局救市的時間已經不多了，戰機稍縱即逝。如果當局仍然麻木不仁，等到資本市場一地雞毛之時，百姓對政府的信心也將蕩然無存，他們對中共第五代的其他改革措施也必然會投下不信任票，屆時所謂大國崛起、民族復興的中國夢，真的成為南柯一夢。